کنترل اختلالات کوچک و حذف اثر جهش‌ها در برآورد ریسک سیستماتیک سری زمانی با فرکانس بالا

نوع مقاله: مقاله پژوهشی

چکیده

امروزه در بازارهای جهانی نوع دیگری از سری­های زمانی حائز اهمیت هستند. این نوع سری­های زمانی حجم زیادی از اطلاعات مربوط به قیمت­های خرید­وفروش، حجم معاملات، زمان انجام معاملات و … را در طول یک روز شامل می­شود، این سری­های زمانی را با عنوان سری­های زمانی با فرکانس بالا می‌شناسند که هنگام استفاده از این سری­های زمانی به مشکلاتی نظیر: ناهمزمان بودن انجام معاملات، اختلالات کوچک و وقوع جهش­ها بایستی توجه نمود که دارای تجزیه و تحلیل متفاوتی نسبت به سری های زمانی معمولی است و محقق قادر به استفاده از افق زمانی کوتاه مدت برای بررسی های خود می­باشد. در این مقاله به برآورد ریسک سیستماتیک شرکت ملی صنایع مس ایران با استفاده از رویکرد " از پیش متوسط گیری کردن"  و حذف جهش­ها در طی ماه­های خرداد الی آبان سال 1393 پرداخته شده است. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد که جهش­ها و اختلالات کوچک در برآورد نوسانات تحقق‌یافته و در نتیجه برآورد ریسک سیستماتیک تأثیرگذار هستند و حتماً بایستی آنان را مورد بررسی قرار داد تا برآورد ریسک سیستماتیک قابل‌اطمینان‌تر باشد و در نتیجه مدیریت ریسک پرتفوی نیز عملکرد بهتری خواهد داشت.
 

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Controlling the Effect of Microstructure Noise and Removing Jumps Effect in Estimating of Systematic Risk by High Frequency Data

چکیده [English]

Today, another important significant time series exist in markets. These time series include a lot of information such as the price of bid-ask, trading volume, trading time and etc. in one day, these time series are known as high frequency data which have issues such as: Non-synchronous trading, microstructure noise and jumps; they have different analyzing compared to conventional time series and the researcher is able to use them in a short period of time. This article will discuss about estimating of national Iranian copper industries companies' systematic risk by "pre-averaging" approach and removing jumps in Khordad until Aban 1393(June-November). The outcome of this research indicates that jumps and microstructure noises have impression over estimating of realized volatility and consequently on the systematic risk; and it is crucial to control them then estimating of systematic risk would be more reliable and as a result, risk management of portfolio will be more functional.

کلیدواژه‌ها [English]

  • high frequency data
  • Microstructure noise
  • Pre_averaging
  • Jump
  • Systematic Risk
  • Realized Volatility