مکاری, هاشم, میرعرب بایگی, سیدعلیرضا, صادقی شریف, سید جلال. (1398). تبیین و آزمون مدل چهارعاملی ریسک- بازده در شرایط رونق و رکود بازار به شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار, 10(40), 221-263.
هاشم مکاری; سیدعلیرضا میرعرب بایگی; سید جلال صادقی شریف. "تبیین و آزمون مدل چهارعاملی ریسک- بازده در شرایط رونق و رکود بازار به شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران". مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار, 10, 40, 1398, 221-263.
مکاری, هاشم, میرعرب بایگی, سیدعلیرضا, صادقی شریف, سید جلال. (1398). 'تبیین و آزمون مدل چهارعاملی ریسک- بازده در شرایط رونق و رکود بازار به شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران', مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار, 10(40), pp. 221-263.
مکاری, هاشم, میرعرب بایگی, سیدعلیرضا, صادقی شریف, سید جلال. تبیین و آزمون مدل چهارعاملی ریسک- بازده در شرایط رونق و رکود بازار به شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار, 1398; 10(40): 221-263.
تبیین و آزمون مدل چهارعاملی ریسک- بازده در شرایط رونق و رکود بازار به شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران
1گروه مدیریت مالی، واحد رودهن، دانشگاه آزاد اسلامی، رودهن، تهران، ایران
2گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
چکیده
مدل سنتی CAPM رابطه مستقیم و غیرشرطی بتا (Beta) و بازده مورد انتظار سرمایهگذاران را در یک بازار رو به رونق (up ward) را نشان میدهد بهعبارتی وقتی نرخ بازده بازار (Rm) از نرخ بهره بدون ریسک (Rf) بیشتر شود این مدل بهخوبی رابطه بین ریسک و بازده را نشان میدهد اما در شرایطی که بازار رو به رکود است (Downward) این مدل توانایی نشان دادن رابطه بین ریسک و بازده را ندارد. تحقیقات انجام شده نشان میدهد که در بورس اوراق بهاردار تهران رابطه شرطی بین بتا و بازده وجود دارد اما تحقیقات جامعی که نشان دهد که در شرایط رو به رشد شدت این رابطه شرطی چگونه است در مقایسه با شرایط رکود بورس وجود ندارد بهعبارت دیگر رابطه مقطعی (cross-section) بین ریسک (بتا) و بازده مشروط به جهت حرکت بازار است سهامی که بتای بالاتری دارند در بازارهای مثبت و سهامی که بتاهای پائینتر برخوردارند در بازارهای منفی عملکرد مناسبتری خواهند داشت. بنظر میرسد علاوه بر تاثیر متغیرهای جهت بازار و اندازه، بایستی متغیرهای دیگری من جمله تاثیر ، بتا همچنین عامل مومنتوم همزمان مورد آزمون قرار گیرد چراکه بنظر میرسد اضافه کردن عامل مومنتوم به مدل سه عامله فاما فرنچ، قدرت پیشبینی مدل سه عامله سنتی فاما فرنچ (1992) را افزایش میدهد. تحقیق حاضر سعی دارد با استفاده از مدل چهار متغیره Fama-french (1993) تاثیر این عوامل ، وعامل شتاب(مومنتوم) در شرایط رو به رونق و رو به رکود بورس مورد بررسی قرار دهد.
2Department of Financial Management and Accounting, shahid beheshti university, Tehran, iran
چکیده [English]
The Development and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model inprospering declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe velopment and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factormodel inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model in prospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four fator model in prospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model in prospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock ExchangeThe Development and Assessment of a four factor model inprospering & declining markets, Evidence From the Tehran stock Exchange
ابتدای صفحه